Da estagnação ao renascimento: A nova trajetória da manufatura industrial dos EUA destaca temas como infraestrutura, automação e matérias-primas

Durante 80 anos, o rápido crescimento da produção industrial definiu a economia dos EUA. Entretanto, a partir do início dos anos 2000, a máquina de produção industrial dos EUA começou a estagnar por duas décadas. Mas as coisas estão mudando. A desglobalização está ganhando impulso e as economias desenvolvidas querem fortalecer suas cadeias de suprimentos. Para reduzir os riscos econômicos e geopolíticos, os EUA planejam investir pesadamente na reconstrução e modernização dos mecanismos de produção industrial do país. Esperamos que esse renascimento leve à expansão da infraestrutura, mais automação, aumento da demanda por matérias-primas e oportunidades de investimento relacionadas.

Principais conclusões

• A globalização e a manufatura chinesa ofereceram baixos custos de produção e mão de obra, mas isso teve um custo na forma de crescimento estagnado da produção industrial dos EUA e vulnerabilidade da cadeia de suprimentos.
• O foco agora renovado na fabricação nacional e no desenvolvimento de infraestrutura oferece uma oportunidade única para os investidores.
• O próximo boom na produção industrial dos EUA será uma interseção temática de desenvolvimento de infraestrutura, tecnologias de automação e commodities relacionadas, da qual esperamos que surjam oportunidades de investimento atraentes.

As oportunidades de desglobalização estão começando a se materializar

O impulso para o renascimento do setor industrial dos EUA deveu-se à adesão da China à Organização Mundial do Comércio (OMC) em 2001. A adesão da China à Organização Mundial do Comércio (OMC) aumentou sua participação nas exportações mundiais de meros 2% para significativos 15%.¹ A ascensão da China como uma potência manufatureira que atrai o mundo com seus baixos custos teve profundas implicações para a produção industrial global.

Duas décadas depois, as economias desenvolvidas estão reavaliando suas cadeias de suprimentos. É particularmente importante que o G7 e seus aliados estejam se preparando para investir pesadamente na reconstrução e modernização de sua infraestrutura industrial.

A oportunidade é enorme. Lembra do impacto do boom de infraestrutura da China sobre os setores de recursos naturais na década de 2000? Os preços das commodities subiram devido à demanda por cobre, aço, cimento e outras matérias-primas, bem como à demanda por energia – carvão e petróleo. Espera-se que o próximo boom na produção industrial dos EUA, impulsionado pela desglobalização, seja ainda maior, pois abrange vários setores verticais.

Em nossa opinião, a infraestrutura, a automação e as principais matérias-primas estão preparadas para colher benefícios significativos.

A infraestrutura está no centro do crescimento econômico

É essencial que as empresas operem com eficiência e reduzam os custos, especialmente em condições econômicas difíceis e períodos de transição, como a transição provocada pelas mudanças climáticas. Uma boa infraestrutura de transporte reduz o custo do transporte de mercadorias e materiais. O fornecimento confiável de energia e água aumenta a produtividade ao reduzir o tempo de inatividade. Uma infraestrutura de TI e comunicações bem desenvolvida ajuda as empresas a se conectarem com fornecedores e clientes.

Desde a Lei de Investimentos e Empregos em Infraestrutura (IIJA) em 2021 até as Leis CHIPS e de Ciência do ano passado e a Lei de Redução da Inflação (IRA) – há uma série de gastos em infraestrutura nos EUA que estão por vir. Com o Chip and Science Act, por exemplo, a Intel anunciou planos de investir US$ 20 bilhões em duas novas fábricas de semicondutores em Ohio, e a TSMC anunciou planos de investir US$ 40 bilhões em novas fábricas de semicondutores no Arizona.^2, 3

A automação e a produção industrial estão interconectadas

À medida que os EUA buscam revitalizar seu setor industrial, a automação desempenhará um papel crucial na transformação dos processos de produção. A tecnologia de automação permite que as empresas alcancem níveis mais altos de produtividade com maior eficiência, custos reduzidos e melhor qualidade do produto. A automação reduz a necessidade de trabalho manual e permite que máquinas e robôs lidem com tarefas repetitivas, liberando trabalhadores humanos para funções mais complexas e estratégicas.

A indústria automotiva lidera as instalações de robótica e automação, especialmente nos Estados Unidos. Em 2022, o mercado de robótica norte-americano instalou 20.391 robôs industriais – um aumento de 30% em relação a 2021.⁴ Esperamos que essa tendência se intensifique à medida que as montadoras fazem a transição de suas frotas para veículos elétricos e buscam maximizar sua eficiência durante a transição.

Matérias-primas estão no centro do impulso renovado na manufatura dos EUA

O aumento da demanda por aço, cobre, alumínio e outras matérias-primas indispensáveis ​​é uma oportunidade geracional no mercado de commodities. O cobre, por exemplo, é um componente chave em muitos produtos industriais, incluindo cabos elétricos, tubulações e materiais de construção. À medida que a produção industrial dos EUA aumenta, a demanda por cobre também deve aumentar. cabos elétricos, tubos e materiais de construção. Essa demanda pode levar a preços mais altos do cobre, o que beneficiaria os produtores de cobre. O Bank of America estima que os preços do cobre cheguem a US$ 12.000 a tonelada este ano, acima dos US$ 8.000 a US$ 9.000 atuais.⁵

Conclusão: Os EUA estão prontos para flexionar seus músculos de produção industrial

Vinte anos após a estagnação, uma nova era de crescimento da produção industrial dos EUA está se materializando, alimentada pela desglobalização e pelos investimentos históricos dos setores público e privado. Fabricantes de chips, desenvolvedores de baterias e fabricantes de automóveis aumentando a capacidade de produção, instalações de robôs industriais tornando os fabricantes mais eficientes e participantes de commodities fornecendo as matérias-primas de que as empresas precisam estarão no centro do apoio ao crescimento industrial. Quanto aos investidores, acreditamos que a exposição a esses temas estruturais de longo prazo e as forças que os impulsionam podem trazer um potencial de crescimento significativo para as carteiras.