Publicação Técnica sobre Investimento Temático: Inovação em Assistência Médica (Genômica & Telemedicina)

Este documento é parte de uma publicação técnica mais ampla (em inglês), Investindo em Temáticas sob a Perspectiva de PM (Project Management (Gestão de Projetos).

De 1950 a 2022, a expectativa global média de vida aumentou de 46,5 anos para 71 anos e espera-se que aumente ainda mais para 82 anos até 2100.¹ Até 2050, a população global de adultos com mais de 60 anos pode dobrar para mais de 2 bilhões de pessoas.² É óbvio que humanos estão vivendo mais do que qualquer outro período da história. Em menos de 10 anos provavelmente haverá mais pessoas com mais de 65 anos do que com 18 anos nos Estados Unidos. Esta mudança demográfica faz com que os governos gastem mais com assistência médica do que nunca. O Gabinete de Orçamento do Congresso (CBO) estima que os gastos com assistência médica do governo dos EUA aumentem de 5,4% do PIB em 2017 para 6,8% até 2028 e 8,4% até 2040.³ Em nosso ponto de vista, o tema investimentos em Inovação em Assistência Médica, acelerados com avanços contínuos em genômica e telemedicina, está preparado para beneficiar e criar oportunidades para investidores.

Principais Conclusões

• O envelhecimento da população aumenta a demanda por assistência médica avançada e accessível, criando oportunidades de investimento a longo prazo.
• A genômica pode oferecer diagnóstico em tempo real de forma mais barata, rápida e accessível.
• A telemedicina está crescendo rapidamente, expandindo o acesso a assistência médica accessível e virtual.

Porque Inovação em Assistência Médica é uma Força Tão Poderosa

A queda rápida dos custos de sequenciamento genômico incentiva o uso

O genoma humano possui cerca de 3 bilhões de pares base que produzem 25.000 genes e estes genes criam 23 grandes sequências de DNA, cromossomos. A sequência de pares base é virtualmente idêntica em cada humano, porém, sutis diferenças são o que nos torna únicos.⁴ Estas diferenças podem ser traduzidas em simples atributos, tais como cor dos olhos ou cabelos de uma pessoa, ou atributos mais complexos como disfunções, doenças hereditárias e resistência a doenças.

A genômica ajuda cientistas a explorar e compreender detalhes complexos de nosso DNA. Estudando os genomas, eles podem desbloquear valorosas percepções sobre nossas variações genéticas e como nosso organismo funciona molecularmente. O sequenciamento genômico aumenta a compreensão da herança de doenças, como a doença é transmitida e como trabalhar a cura. O uso da genômica para diagnóstico precoce de doenças, até mesmo antes dos sintomas se apresentarem, pode aumentar as chances de tratamentos bem-sucedidos.⁵

O potencial crescimento desta indústria é significante, particularmente conforme o custo por sequência genômica cai. O custo do sequenciamento genômico caiu substancialmente de $100 milhões por genoma em 2002 para menos de $600 em 2022 devido a avanços na tecnologia de sequenciamento.⁶ Estima-se que os preços cheguem a $200 por genoma enquanto a velocidade do sequenciamento dobra com a proliferação de tecnologias avançadas, notavelmente o sequenciamento de nova geração (NGS).⁷

O NGS é um processo que extrai uma amostra de DNA, fragmenta-a em pedaços e anexa estes pedaços a pequenos leitores que são inseridos em uma máquina de sequenciamento. Um software especializado, então, identifica variações genéticas, padrões de expressão genética e outras características de interesse em cada pedaço. O NGS tem induzido medicamentos geneticamente direcionados, exames de sangue para detecção precoce de câncer e diagnósticos para indivíduos com doenças raras. A tecnologia é agora usada regularmente para sequenciar genomas de crianças nascituras para identificação de qualquer mutação, deleção ou adição às suas composições genéticas.

Espera-se que o mercado de sequenciamento genômico supere $24,5 bilhões até 2030, crescendo a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 16,1% de 2022 a 2030.⁸

Empoderando a medicina de precisão, a prevenção de doenças e as terapias direcionadas

O avanço do tema Genômica permite abordagens médicas inovadoras para tratamento de doenças através da medicina de precisão ou prevenção de doenças corrigindo o problema genético subjacente através de terapias genéticas. Igualmente, pessoas podem ser proativas em vez de reativas com relação às suas saúdes e bem-estar. Por exemplo, o advento dos testes genéticos diretos ao consumidor e outras tecnologias de assistência médica accessíveis proporciona diagnósticos mais precisos, tratamentos mais eficazes e melhor compreensão sobre os próprios riscos à saúde nas mãos dos pacientes.

A farmacogenômica usa o perfil genético de uma pessoa para direcionar o tratamento de uma doença criando uma medicina personalizada, ou de precisão.⁹ Com a capacidade de personalizar tratamentos a pacientes individualmente com base em seus genes, prestadores de assistência médica e companhias farmacêuticas podem criar terapias mais eficazes com menos efeitos colaterais. Espera-se que o tamanho do mercado global da medicina personalizada cresça a uma CAGR de 6,93%, para $923 bilhões até 2030, conforme a demanda por terapias inovadoras e medicamentos aumenta.¹⁰

Terapias genéticas visam o tratamento ou cura de doenças corrigindo o problema adjacente do DNA de uma pessoa. A edição do genoma pode remover uma faixa do DNA que causa a doença, desligar os genes que produzem proteínas perigosas, ligar os genes que produzem proteínas necessárias e corrigir o gene alterado.¹¹ Conforme ela se torna onipresente, a terapia genética tem potencial para tratar uma ampla gama de doenças, tais como câncer, fibrose cística, doenças cardíacas, diabetes, hemofilia e HIV.

A telemedicina expande o cuidado com o paciente

Com a telemedicina, o apertar de um botão conecta médicos e pacientes virtualmente, preenchendo a lacuna entre o tratamento no consultório/hospital e o cuidado em casa. Algumas companhias de tele saúde estão expandindo ofertas que incentivam valor, tais como serviços de entrega de farmácia e testes de laboratório em casa. Melhorias na adoção da triagem, prevenção de doenças, diagnóstico precoce e gestão do cuidado podem ser bem-vindas por companhias de seguro e programas de saúde do governo que bancam o custo de resultados negativos de pacientes.

Entre os diversos esforços nível federal para levar adiante os serviços de tele saúde nos EUA está a Lei de Dotações Consolidadas de 2023, que estendeu as flexibilidades da tele saúde após a pandemia provocada pela COVID-19.¹² Com esta lei, pacientes mantêm os benefícios da tele saúde, incluindo os relacionados a saúde mental.

A telemedicina é especialmente útil para pacientes idosos que têm menos mobilidade ou pacientes em áreas remotas. O percentual de adultos que usaram a telemedicina em 2021 aumentou com a idade, passando de 29% entre as pessoas com idades entre 18 e 29 anos para 43% entre as pessoas com idade acima de 65 anos, de acordo com uma pesquisa realizada pelo Centro Nacional de Estatísticas de Saúde.¹³ O uso de auxiliares como auxiliares de saúde em casa, família e voluntários aumenta conforme a idade do paciente, o que pode criar outra porta de entrada para a telemedicina.

Visualizando as Oportunidades de Mercado

Riscos do Tema Inovação em Assistência Médica

Contração do preço da genômica

Embora custe em torno de $600 para sequenciar um genoma, a interpretação clínica, armazenamento, aconselhamento genético e acompanhamento clínico podem levar a um preço total de poucos milhares de dólares para os pacientes e os planos de saúde nem sempre cobrem todos os custos. Os custos podem, também, aumentar se o teste for realizado em genes individuais em vez de em todo o genoma. Isto ocorre porque o teste de um gene sozinho requer manipulação extensa do DNA para isolar o gene alvo e oferecer um resultado preciso.¹⁷ Tendo todos os custos considerados, cientistas podem se beneficiar mais do sequenciamento barato do que pacientes.

Interpretação difícil dos resultados genômicos

Apesar dos progressos neste campo, a falta e padronização nos testes e na intepretação dos resultados é um risco ao desenvolvimento da genômica. Sem padronização e supervisão, diferentes laboratórios podem interpretar os mesmos resultados de maneira diferente, podendo desencadear diagnóstico e tratamento incorretos.¹⁸ Melhores medidas de controle de qualidade e diretrizes padronizadas são necessárias para garantir precisão e consistência entre diferentes plataformas de testes. Ademais, os laboratórios poderão reduzir os custos ainda mais se for criada uma estrutura padrão, uma vez que eles não precisariam arcar com os custos do desenvolvimento de seus próprios padrões.

Pressões regulamentares e impacto sobre a precificação

A Lei Americana de Redução da Inflação de 2022 inclui um plano de corte de custos de prescrição que pode provocar impactos negativos a longo prazo sobre receitas biofarmacêuticas. A lei exige que o governo federal negocie preços de alguns medicamentos cobertos por planos de saúde começando em 2026.¹⁹ Preços mais baixos de medicamentos podem provocar impacto modesto em novos medicamentos chegando no mercado. O Gabinete de Orçamento do Congresso espera uma redução de 1% em novos medicamentos nos próximos 30 anos, por causa da precificação negociada.²⁰ No entanto, fabricantes de medicamentos podem responder aumentando os preços de lançamento de medicamentos futuros, dessa forma estabelecendo negociações em um nível mais elevado de preços, especialmente quando não há alternativas terapêuticas disponíveis.

Ambiente difícil de financiamento para startups de assistência médica

O financiamento de dívida pode ficar cada vez mais difícil para companhias de biotecnologia em um ambiente de taxas mais altas de juros. As companhias aproveitaram taxas de juros recordes para levantar capital inicial, financiar projetos de crescimento e alocar para pesquisa e desenvolvimento. Empresas de capital de risco investiram um recorde de $36,6 bilhões em companhias biofarmacêuticas nos Estados Unidos, Reino Unido e União Europeia em 2021.²¹ Em 2022, o investimento privado caiu 19%, indo para $29,5 bilhões, à medida que as preocupações recessivas enfraqueceram as perspectivas de crescimento no curto prazo.²² Se as companhias gastarem dinheiro, projetos inovadores podem estagnar, pois as empresas priorizam as necessidades imediatas de financiamento em detrimento ao crescimento a longo prazo. O ambiente desafiador de financiamento pode igualmente desencadear mais aquisições, potencialmente reduzindo a exposição pura em Inovação em Assistência Médica.

Interseção Temática com Inovação em Assistência Médica

Uso da inteligência artificial na telemedicina e na genômica

Com os algoritmos de aprendizagem de máquina, vastas quantidades de dados podem ser processadas de forma eficiente, permitindo diagnósticos mais rápidos e precisos. Exemplos do uso da IA na Inovação em Assistência Médica:

• O reconhecimento de imagem com base na IA permite detecção precoce de doenças que podem ser difíceis de serem identificadas aos olhos humanos.
• Prestadores de assistência médica podem analisar os dados do paciente e recomendar tratamentos personalizados usando ferramentas alimentadas por IA e componentes semicondutores avançados.
• A compreensão de dados genéticos complexos pode agilizar inovações em pesquisa genética.

O uso da aprendizagem de máquina tem desencadeado inovações significantes em genômica precisamente identificando variantes genéticas usando dados de sequenciamento de nova geração. A aprendizagem de máquina é agora essencial na identificação de genes associados a doenças e na compreensão do papel das mutações genéticas em condições de saúde.

Na telemedicina, a IA alimenta chatbots, sistemas de monitoramento remoto e monitoramento contínuo de condições crônicas. Pacientes podem facilmente acessar cuidados médicos enquanto potencializam tratamentos com base em ferramentas alimentadas por IA.

Genômica como solução para segurança alimentar

A insegurança alimentar afeta mais de 2 bilhões de pessoas e mais de 800 milhões de pessoas enfrentam a fome diariamente, ou cerca de 25% e 10% da população global, respectivamente.²³ O rendimento das colheitas de culturas não atende à demanda alimentar global e a lacuna deve aumentar uma vez que a mudança climática aumenta as temperaturas e reduz a disponibilidade de água. O mundo precisa desenvolver culturas de alto rendimento que podem tolerar altas temperaturas, menos água e estresse biótico.²⁴

A agro genômica promove a fazendeiros a capacidade de melhorar o suprimento alimentar selecionando características desejáveis à produção. Agro genômica é uma forma de edição genética e seu uso pode desencadear culturas com rendimento mais alto, tolerância ao estresse e persistência a pragas. Relativo a outros campos de edição genética, estima-se que a participação de mercado da agricultura aumente de 20% em 2020 para 27% até 2031.²⁵

Necessidade de segurança cibernética conforme a assistência médica vai se transformando em digital

O número de ataques de ransomware em hospitais mais que dobraram entre 2016 e 2021, destacando a necessidade de segurança cibernética.²⁶ Invasões podem expor dados de pacientes e levar a preocupações relacionadas à privacidade, controle regulatório e danos à reputação. Tecnologias de assistência médica alimentadas por IA correm o risco de se tornarem mais difundidas uma vez que mais dados pessoais são necessários para aumentar a qualidade do cuidado. Ferramentas de segurança cibernética podem ajudar na restauração da proteção de dados e confiança conforme a indústria vai se tornando mais digital e integrada.

Inovação em Assistência Médica em um Contexto de Portfólio

Genômica e telemedicina são temas de investimento em rápida evolução na Inovação em Assistência Médica. Estes temas têm potencial no longo prazo, devido ao envelhecimento da população, consumidor focado digitalmente e necessidades mais complexas de saúde, três fatores que podem criar oportunidades atraentes da perspectiva de portfólio. Na curva de adoção, a Telemedicina está na fase Adotantes Precoces, mostrando interesse no crescimento e a Genômica está em transição da fase Inovadores para a fase Adotantes Precoces. Entrar nesta fase pode ser um ponto de inflexão para os temas. Durante a fase Inovadores, a adoção é baixa, porém, está aumentando. A fase Inovadores é a seção da curva de adoção com maior risco de que novas ideias não consigam obter aceitação e adoção. Adoção do usuário tipicamente acelera para a fase Adotantes Precoces conforme novas tecnologias são testadas por uma audiência maior e o conhecimento de sua utilidade começa a se espalhar.

As companhias que implantam Inovação em Assistência Médica através da Telemedicina e da Genômica são globais e estão posicionados para se beneficiarem à medida que a adoção temática aumenta em todo o mundo. Os gráficos pizza abaixo mostram a exposição geográfica dos maiores produtos de ETF temáticos de Telemedicina e Genômica. Acreditamos que existe uma ampla inovação ocorrendo no exterior e que a limitação da exposição aos Estados Unidos excluirá operadores importantes em detrimento aos investidores no longo prazo.

Em nosso ponto de vista, título temático deve ser direcionado usando monitores para garantir que companhias subjacentes ofereçam a exposição desejada. Este foco puro na peça minimiza a sobreposição entre temas, enquanto também diferencia a exposição promovida pelo tema relativo a produtos beta no exterior. Conduzimos uma análise de sobreposição entre ETFs temáticos de Genômica e Telemedicina, S&P 500, MSCI ACWI e o ETF do Setor mais aplicável S&P 500, o Fundo do Setor SPDR de Seleção de Assistência Médica (XLV).

Concluímos que a sobreposição média por peso para ETFs focados em genômica foi 2,2% quando comparado ao S&P 500, 1,6% vs. MSCI ACWI e 6,5% vs. XLV.²⁷ Holdings comuns incluem biotecnologia, ferramentas e serviços relacionados a ciências da vida, indústrias farmacêuticas e laboratórios. Para ETFs focados em Telemedicina, a sobreposição foi 0,7% quando comparada ao S&P 500, 0,5% vs. MSCI ACWI e 5,0% vs. XLV.²⁸ Estes baixos níveis de sobreposição com índices exteriores refletem os benefícios da exposição temática.

O tema Inovação em Assistência Médica está no entroncamento de múltiplas tendências estruturais esperadas para aumentar a adoção e investimentos nos próximos anos. Em Genômica, os benefícios potenciais para medicina personalizada e prevenção de doenças são significantes. Na Telemedicina, a expansão do acesso pode criar integrações mais fortes entre farmácias, médicos e pacientes. Juntos, estes temas têm o tema mais amplo de Inovação em Assistência Médica posicionado como potencial e significante crescimento nos próximos anos, direta exposição que pode trazer oportunidades atraentes para portfólios de investidores.

Como Avaliar Inovação em Assistência Médica

O gráfico abaixo identifica a maior relação de ETFs nos EUA que oferecem exposição direta à Inovação em Assistência Médica através da Genômica e da Telemedicina.